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626969澳门资料大全生猪行情背后的基差回归逻辑BUG

发布日期:2021-07-21 12:01   来源:未知   阅读:

  上期以生猪为例,阐述了产业资本和金融资本的博弈,今天还是借用八戒来聊聊另一个话题。

  今年以来生猪期货的基差不断扩大,到6月中旬,基差一度达到-5145;又逢即将迎来的交割月,生猪大幅度的贴水让大多吃瓜群众以期限回归的交割逻辑看空,可现实却再一次狠狠打脸群众们。

  生猪上市有半年了,ZJH为了控制风险,所以把持仓限制的比较严,就这种情况下,依然出现了一些有意思的故事。

  生猪期货上市前,我就怀疑过,在这个时候推出期货,就是为了给前两年响应GJ号召,给大规模补栏的企业一个对冲价格下跌风险的工具。

  所以上市当天就面临了很大的一个抛压,价格振幅超过12%。只算上市当天的持仓就有10亿的保证金,里面有多少是套保的那就不知道了。

  至于后面又有多少企业利用这个对冲工具来对冲价格下跌的风险,那就更不知道了,但我知道的是,就算是控制如此严格,重要如斯的生猪期货,依然出现了一些茶余饭后的故事。

  2021年1月底到2月底,盘面价格从24000快速反弹到了29000,上涨20%,但问题是当时生猪现货的存栏,母猪存栏都已经快速的恢复,是什么原因导致出现了技术性的牛市呢?

  这波行情后来给出的理由是猪瘟再度来袭,但随着时间的推移被证伪,影响面很小。

  那是为什么,值得大家去思考,我听到的不足以信的小道消息是一家上市公司结合私募在做多。

  2021年3月29日到4月1日这几天的行情,又是一波基本面没有任何变化的情况下超过8%的一个振幅,尤其是3月30日那个阳包阴,妥妥的上涨图形,但只坚持了三天,第四天,多头开始思考人生。

  巧的很,我又一次听到了不足信的小道消息,说的是一位行业内举足轻重的大佬在那段时间做空了,然后被产业类的龙头按在地上摩擦了几天,在4月2日受不了缴械投降。但事后的走势证明了大佬的英明。

  说这两个故事的意思是什么呢,大家一定要去区分现货交割和现金交割的区别,现货交割有天然的一个不利因素,需要我们韭菜们去细心辨别。

  进入2010年后,期货市场逐渐开始恢复,无论是GJ的重视程度,还是韭菜们的参与度都与日俱增,都加剧了期货交易技术的更新换代。

  回顾之前的技术分析,从1.0的蜡烛图到2.0的叠加MACD,KDJ,量价时的配合再到3.0的交易开始参考期货数据到后面的期现结合,套利交易。

  我们现在熟知的一些期现结合的方法回到3年前都是很少见的,我记得前两年跟某期货行业大V聊天的时候,他说当时有一些沿海的私募啊,基金啊给他打电话,让他管住自己的手跟嘴,因为他们觉得这位大V的文章中一些交易心得和理念泄露了他们赚钱的秘密。

  当一个交易技巧不再是秘密,被大多数交易者所熟知的时候,那这个技巧的有效性就值得我们去怀疑了。

  3. 当盘面升水的时候,做空,而不做多,因为就算现货上涨修复基差,但依然有安全空间。基差越大,做空越安全。

  不熟悉的朋友也不用记,因为现在要是按这个逻辑交易大概率挣不到钱,毕竟这也不是一个秘密了。

  上面两个图分别是浙商期货6月10日和21日统计的基差报表,最下面的就是生猪。

  6月21日的时候,基差是-4185,虽然基差得到了一定程度的修复,走强了一千点,但理论上看依然有近20%的贴水需要进一步修复。

  按照期现回归的逻辑,6月10日的时候,方向肯定是空,还有不到2个月的时间。从盘面上也可以看出,6月10日以后是增仓最为坚决,一直到这个时候,期货下跌回归现货修复基差的逻辑依然完美,虽然韭菜们这个阶段参与的不多。

  到了6月21日,盘面还在跌,但现货已经开始企稳,所以基差走强,开始进入第二阶段。

  随着期货合约逐渐临近交割月,交易的逻辑会从预期变为现实,也就是说哪怕预期未来一个头猪都没有了,猪肉价格要比黄金还贵,但现实阶段只要猪肉还多,那就必须要按现实的逻辑来进行交易,这个时间点一般在合约到期前一个到一个半月。

  按理说生猪要进入7月中旬,就差不多要走交割逻辑了,但因为生猪的贴水幅度太大,达到25%,这意味着一旦按盘面下跌修复基差逻辑成立,最后做空的收益会非常可观,所以修复逻辑被投机给提前了。

  我印象很深刻,当时市面上传出了生猪期现套利的策略,空盘面多现货,拿到最后交割,等待基差修复。

  除此之外,从各种的现货数据来进行分析,佐证现货根本不具备上涨的可能性,现货上涨来修复基差的可能性几乎不存在,因此不能进入交割流程的韭菜们最好的选择就是做空盘面,甚至有人说这是最确定的行情。

  如果说第一阶段是有人在喊“老乡别走啊”,那么第二阶段就是“回来了就永远别走了吧”

  6月21日盘面放量增仓光头阴,表面上看空头的集结号,实际上却是多头的催命符。

  可神奇的是现货也正是在6月21日筑底,反弹,一口气涨到7月1日,现货价格上涨超过28%,盘面上涨22%。

  而从7月2日的基差可以看出,行情正是通过绝大多数人认为不可能的方式来进行了修复。现货带动盘面上涨,就算你是一手,如果不平也会爆仓,被清理出市场。

  这就是期货市场真正的残酷所有,一切在表面上看起来多么无懈可击的逻辑,最后都有可能让你满地找牙。

  越是看不出破绽的交易逻辑就越应该被我们所警觉!我们何德何能,凭什么得到这天上掉馅饼的机会!

  这绝不是个例,端午节前的油脂和生猪的逻辑几乎一致,只不过刚好相反,以豆油为例,豆油是盘面高贴水,历史性的一千点贴水,想吃这个馅饼的人络绎不绝,甚至喊出了“拿到交割就是胜利”的口号,但端午节后开盘当天,三大油脂毫无征兆的跳空大跌,豆油盘中打跌停,你还不死心,那就再跌三天,再轻的仓位也被干出来了。

  说实话,暴跌了我也依然看多,暴跌后我们也建议找点位做多,但那和之前去捡馅饼的你还有什么关系呢,你已经出局了

  身为韭菜的我们应该明白,这个残酷的期货市场上,没有一种能够通吃的技巧和常胜的逻辑。

  一旦一种技巧和逻辑被市场的参与者所学习和掌握,那就要用谨慎而辩证的态度去观察了。

  因为当你把这种方法作为自己交易的依据时,另外却有人把这种方法当成了“鱼饵”,磨刀霍霍是也。金光佛论坛【棉纱日报】坯布价格报价上涨继续关注626969澳门资料大全

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